التجارة بالفائدة والاستثمارات المربحة

التجارة بالفائدة (Carry Trade) – شراء العملات ذات سعر الفائدة الأعلى بالعملات ذات سعر الفائدة الأدنى

 

بصفتك متداولا أو مستثمرًا ، يجب أن تفهم أهمية أسعار الفائدة في الأسواق المالية ، حيث تتخذ البنوك المركزية قرارات بشأن أسعار الفائدة بناءً على عوامل مختلفة ، بما في ذلك حالة الاقتصاد والتضخم والبطالة والصادرات التجارية وغير ذلك.

 

إذا كانت التجارة تنطوي على تحليل شروط أسعار الفائدة لدولة ما بالنسبة إلى دولة أخرى كنقطة قرار رئيسية في تقييم التجارة المحتملة ، فإن هذا النوع من التجارة يسمى المناقلة بفرق معدّلات المردود (Carry Trade) ، ففي صفقات الشراء بالاقتراض ، يتوقع المتداول على المدى المتوسط ​​والطويل ربحًا من فرق سعر الفائدة المدفوع بين أزواج العملات.

 

في التجارة بالفائدة (Carry Trade) ، يمكن للمستثمر أن يربح من الفرق في أسعار الفائدة ومن حركة السعر الملائمة ، ومع ذلك ، فإن اتجاه زوج العملات يكون أحيانًا مسألة ثانوية حيث يتم اتخاذ معظم المراكز المُرحّلة بناءً على فروق أسعار الفائدة.

 

في هذا الدرس ، سنلقي نظرة على كيفية عمل التجارة بالفائدة (Carry Trade) ، ونحلل فوائدها ومخاطرها ، ونناقش العديد من استراتيجيات التداول التي يمكنك استخدامها.

 

 

محتوى الدرس:

ما هي التجارة بالفائدة؟

كيف تعمل التجارة بالفائدة؟

عمليات تجديد الصفقات والمقايضات

كيفية حساب إيرادات الفوائد

كيفية العثور على أزواج العملات المناسبة لتداولك بالاقتراض ؟

أنسب استراتيجيات تجارة المناقلة

استنتاج

 

ما هي التجارة بالفائدة؟

كما تعرف أيضا باسم تجارة المناقلة. إذن ما هي تجارة المناقلة؟ قبل أن ندخل في هذا الأمر بوقت طويل ، دعونا أولاً نلقي نظرة على ما يعنيه المناقلة (carry) عندما يشير إلى الاستثمار.

 

يشير التحويل إلى ملكية أي أصل. عندما تشتري أحد الأصول ، فأنت تمتلك هذا الأصل. وبالتالي ، فإن معاملة التحويل في أبسط مستوياتها هي معاملة تهدف إلى تحقيق ربح من خلال مبادلة أصل بآخر ، لكل منها قيمته الفريدة.

 

لنبدأ بمثال بسيط. كمستثمر ، تريد أن تقوم باستثمار آمن. وبالتالي ، قررت إيداع بعض أموالك المخصصة في وديعة بنكية ، وبعد إجراء بعض الأبحاث ، ستجد أنه يمكنك اقتراض الأموال في بلدك (على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة) بنسبة 3.5٪ واستثمارها في أحد البنوك الأسترالية بعائد 6.50٪.

 

أموالك مؤمنة في كلا البنكين ، لذلك فإن استثماراتك وأرباحك مضمونة. وبالتالي ، فقد قررت الحصول على قرض من البنك الأمريكي الذي تتعامل معه بسعر فائدة منخفض وإيداع الأموال في أحد البنوك الأسترالية للحصول على عائد أعلى ، ومن خلال القيام بذلك ، تكون قد دخلت للتو في صفقة تداول المناقلة بفرق معدّلات المردود أو ما يسمى تداول المراجحة (carry trade).

 

وبالتالي ، عندما يتم الاحتفاظ بأصل واحد لفترة من الوقت ، فإنه يحقق ربحًا لك ، ويمكن أن يؤدي الاحتفاظ بأصل واحد أيضًا إلى خسارة ، وفي مثالنا ، لدينا نتيجة إيجابية عندما نقترض بالدولار الأمريكي ونستثمر في بنك أسترالي.

 

باستخدام أسواق العملات الأجنبية ، يمكننا إجراء تجارة مماثلة ، وهذه الطريقة شائعة جدًا لدى البنوك الكبيرة وصناديق التحوط ، ففي الوقت الحاضر ، يمكن للمتداولين المستقلين أيضًا استخدام هذا النوع من التداول. في الأساس ، يمكن إجراء التداول في أسواق العملات الأجنبية عن طريق اقتراض عملة بسعر فائدة منخفض واستخدامها لشراء عملة ذات عائد أعلى.

 

سوف تتلقى الفرق في النسبة المئوية من الوسيط الخاص بك مباشرة إلى إيداعك طالما أن لديك زوج إيجابي للترحيل ، ومن ناحية أخرى ، سيتم خصم مبلغ الفائدة من حسابك أثناء تداولك بسعر ترحيل سلبي.

 

كيف تعمل التجارة بالفائدة؟

ما هي آليات التداول بالفائدة ؟ لفهم هذا بشكل أفضل قليلاً ، نحتاج إلى إلقاء نظرة أعمق على ما يجري وراء الكواليس في تداول العملات. هل سألت نفسك عندما تشتري USD / JPY أو AUD / JPY أو أي زوج آخر في هذا الشأن ، ماذا تفعل بالفعل؟

 

لنأخذ زوج العملات USD / JPY كمثال. عندما تفتح صفقة تداول بالدولار الأمريكي / الين الياباني ، فأنت في الواقع تشتري الدولار الأمريكي وتبيع الين الياباني بحجم عقد ثابت وبسعر الصرف الحالي. نتفهم جميعًا أننا عندما نشتري زوج دولار أمريكي / ين ياباني ، فإننا نريد أن يرتفع سعر الدولار الأمريكي مقارنةً بالين الياباني ، ولكن على المستوى الأكثر هيكلية ، فإنك تقترض الين الياباني بشكل أساسي لشراء الدولار الأمريكي.

 

الآن دعونا نوجه انتباهنا إلى كيف يمكن للمتداول أن يربح المال من التداول بالفائدة. حسنًا ، كما قلنا من قبل ، فإن تجارة المناقلة بفرق معدّلات المردود هي طريقة تداول للمراجحة حيث نبحث عن سعر فائدة أعلى على زوج عملات من أجل تحقيق ربح خلال فترة الاحتفاظ.

 

إذا ظل سعر زوج العملات ثابتًا طوال الوقت ، فستحصل على أرباح وفوائد ، وإذا تغير سعر الزوج لصالحك عند الدخول في صفقة التداول بالفائدة ، فسوف تتلقى دخلا من الفوائد جنبًا إلى جنب مع الفرق في سعر زوج العملات.

 

لكن التداول بالفائدة له مخاطره الخاصة ، لمجرد وجود اختلاف في أسعار الفائدة ، هناك اعتبارات أخرى يجب مراعاتها. إذا دخلنا في صفقة ترحيل إيجابية وانخفض سعر زوج العملات ، فسنخسر المال بسبب انخفاض سعر الصرف ، وسيعتمد المبلغ على انخفاض السعر الفعلي والرافعة المالية المقابلة التي استخدمناها في تداولنا.

 

يمكن أن يفوق انخفاض السعر أي فرق في أسعار الفائدة عدة مرات. وبالتالي ، على الرغم من أنه يمكننا الحصول على دخل جيد من الفوائد من خلال الاستثمار بطريقة إيجابية ، إلا أنه لا يزال يتعين علينا مراعاة جميع المخاطر المحتملة.

 

عمليات تجديد الصفقات والمقايضات

في سوق الصرف الأجنبي ، تتم التسوية بعد يومين من تسجيل المعاملة ، وفي هذه الحالة ، يستخدم الوسطاء تحويل المركز (التبييت Rollover) ، هذا يعني أنه يتم ترحيل الأدوات تلقائيًا إلى تاريخ التسوية التالي. ومن ثم ، فإن التسليم المادي للعملة لن يحدث.

 

يميل معظم الوسطاء إلى استخدام إغلاق جلسة نيويورك في الساعة 5:00 مساءً بالتوقيت الشرقي باعتباره الوقت المقدر لهم ، ولكن هذا يمكن أن يختلف من وسيط لآخر ، ويتم إعطاء اهتمام خاص للمعاملات بين الأربعاء والخميس. نظرًا لأن التسوية لا تتم في عطلات نهاية الأسبوع ، يتم تسوية هذه التداولات يوم الاثنين مع فائدة يومين إضافيين.

 

اتفاقية المقايضة (Swap) ، والتي تسمى أيضًا المبادلة ، هي نوع من اتفاقيات الصرف الأجنبي بين الأطراف المقابلة ، وعادةً ما يستخدم بنك التعامل بمشاركة من مكتب التعامل سعر ليبور لليلة واحدة بالإضافة إلى فارق نقاط محدد لحساب الفائدة ، واعتمادًا على الترتيب الذي يقوم به الوسيط الخاص بك ، سيقوم بعد ذلك بإضافة رسومه الخاصة للحصول على التكلفة النهائية للمبادلة.

 

 

كيفية حساب إيرادات الفوائد

كما قلنا ، فإن إحدى الفوائد الرئيسية للترحيل الإيجابي هي القدرة على توليد دخل من الفوائد السلبية ، ويتم كسب هذا الدخل عن كل يوم نتداول فيه بترحيل إيجابي ، أو يتم دفعه من قبلنا عن كل يوم نتداول فيه بترحيل سلبي ، ونظرًا لأن معظم المتداولين يستخدمون الرافعة المالية في تداولهم ، يمكن أن تزيد نسبة المبلغ المرحل.

 

دعونا نلقي نظرة على الرياضيات لمعرفة كيفية حساب فائدة التبييت.

 

الائتمان / خصم الفائدة اليومية = القيمة الاسمية للعقد × (سعر الفائدة على العملة الأساسية – سعر الفائدة لأسعار العملة) / 365 يومًا في السنة × السعر الحالي للعملة الأساسية

لذلك دعونا ندخل بعض الأرقام في هذه المعادلة باستخدام مثال لتداول العملات الافتراضي لزوج يورو / دولار أمريكي:

 

لدينا مركز شراء (1 لوت) على EUR / USD ويتم تداول EUR / USD عند 1.2000. معدل الفائدة قصير الأجل باليورو هو 4٪ ومعدل الفائدة قصير الأجل بالدولار الأمريكي هو 2٪.

 

100000 × (0.04 – 0.02) = 2000/365 × 1.20 = 438

 

2000/438 = 4.57 دولار

 

وبالتالي ، فإن لدينا قسط الائتمان اليومي على مركز شراء هو 4.57 دولار. من ناحية أخرى ، إذا كنت بائع في اليورو مقابل الدولار الأمريكي ، علينا أن ندفع هذا المبلغ يوميا.

 

ومع ذلك ، ضع في اعتبارك أن المبلغ سيكون مختلفًا قليلاً حيث تستخدم البنوك سعر الفائدة في الليلة واحدة ، والتي ستتقلب يوميًا، وبناءً على هذا المثال ، نريد حساب ماهية عائدنا السنوي ، بافتراض أن سعر الفائدة المدفوع يظل كما هو:

 

إذا أخذنا 4.57 دولارًا وضربناه في 365 ، فسنحصل على 1668 دولارًا.

 

بافتراض أنك تتداول برافعة مالية 1:10 ، فإن هذا المركز سيكسبك 1,668 دولارًا أمريكيًا مقابل 10,000 دولار أمريكي ، مما سينتج عنه عائد بنسبة 16.68٪. نعلم أنه لا يتم دفع فائدة لك على أساس القيمة الأسمية ، ولكن على 10,000 دولار أمريكي ، وهناك آلات حاسبة لتداول العملات الأجنبية ستسهل عليك إجراء هذه العملية الحسابية.

 

 

كيفية العثور على أزواج العملات المناسبة لتداولك بالاقتراض ؟

عند البحث عن المرشحين المحتملين لتداول العملات ، يجب علينا تقييم العديد من العوامل حتى يكون لتداولنا فرصة أكبر للنجاح، وأول شيء يجب علينا فعله ، حتى قبل النظر إلى الفروق في نسب أسعار الفائدة ، هو النظر في الاستقرار المالي للبلدان التي سنستخدم فيها تجارة المناقلة.

 

سوف تجد أن أعلى الفروق يمكن أن تأتي من أزواج نادرة ، ولكن في نفس الوقت ، تأتي المخاطر الأعلى أيضًا من هذه الأزواج بسبب عدم اليقين المالي وانخفاض الجدارة الائتمانية التي تتمتع بها بعض هذه البلدان.

 

بعد ذلك ، يجب أن نقارن الفروق في أسعار الفائدة بين أزواج العملات التي اجتازت اختبارنا في البلدان ذات الاقتصادات المستقرة، فهناك العديد من الموارد على الإنترنت التي يمكنك الذهاب إليها للعثور على أزواج العملات الأكثر ربحية.

 

يجب أن تكون أيضًا قادرًا على الحصول على هذه البيانات من منصة الوساطة الخاصة بك ، ولكن يُنصح بالعثور على مصدر مستقل حيث يمكنك الحصول على هذه البيانات. لماذا؟ لأن كل وسيط سيدفع معدل عائد مختلف. باستخدام مصدر مستقل للتحليل ، ستتمكن من العثور على الوسطاء الذين يدفعون أعلى عائد لكل صفقة صرف أجنبي.

 

بعض أزواج الترحيل الأكثر شيوعًا هي AUD / USD و AUD / JPY و NZD / USD و NZD / JPY. وهي تمثل عملات من اقتصادات مستقرة ذات أعلى معدلات فائدة.

 

من المهم أيضًا مراعاة التغيير في أسعار الفائدة الحالية لأزواج العملات. هل نتوقع ارتفاع أسعار الفائدة على العملة التي نشتريها مقابل عملة أخرى خلال الفترة التي نحتفظ فيها بمركزنا؟ بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن نقضي بعض الوقت في التحليل الفني. فكر فيما يخبرنا به الرسم البياني وقرر ما إذا كان من المنطقي الدخول في صفقة تداول مراجحة.

 

أنسب استراتيجيات تجارة المناقلة

النوع الأول من الإستراتيجية التي يمكن للمتداول استخدامها في تجارة المناقلة بفرق معدّلات المردود هو إستراتيجية الشراء والاحتفاظ. بعد الانتهاء من البحث حول الجدوى الاقتصادية للدول ، وفروق أسعار الفائدة ، والحركة المحتملة في أسعار الفائدة ، وربحية الوسيط ، يمكنك اختيار زوج العملات الذي تعتقد أنه يناسب معاييرك.

 

باستخدام إستراتيجية الشراء والاحتفاظ ، يمكنك ببساطة شراء زوج ترحيل إيجابي محدد والاحتفاظ به لفترة زمنية محددة ، يمكن أن تكون 3 أشهر أو 6 أشهر أو سنة واحدة أو أكثر.

 

بالنسبة لأي نوع من الاستثمار ، يعد التنويع عادةً أفضل دفاع ضد الأحداث السلبية التي يمكن أن تلحق الضرر بشكل كبير بأرباحك المالية ، وعادةً ما يوفر التنويع عبر سلة من المراكز منحنى أسهم أكثر سلاسة ويوفر نسبة عائد إلى تراجع مثالية.

 

وبالتالي ، باستخدام هذا المفهوم ، يمكننا شراء سلة أو محفظة من المراكز للتداول. نتيجة لذلك ، فإن أي ردود فعل سلبية على الأسعار سيكون لها تأثير رمزي على محفظتنا بالكامل. عادة ، هذه هي الطريقة التي تنفذ بها البنوك المحترفة وصناديق التحوط استراتيجيات التداول بالاقتراض الخاصة بها.

 

يمكن للمتداولين الفنيين أيضًا الاستفادة من التداول بالاقتراض ، ويميل معظم المتداولين الفنيين إلى أن يكون لديهم أوقات احتفاظ أقصر.

 

عندما يتسع فرق سعر الفائدة في زوج ، يأتي المتداولون على المدى الطويل إلى السوق للاستفادة من ذلك ، وعندما يدخل كبار المشاركين في التداول ، فإن هذا يزيد من الطلب على العملة ، مما يؤدي إلى زيادة سعرها. وبالتالي ، يؤدي الاختلاف الكبير في أسعار الفائدة إلى زيادة الطلب المؤسسي ، مما يؤدي أيضًا إلى زيادة الأسعار.

 

يمكن للمتداول الفني استخدام طريقة اتباع الترند لفتح صفقاته. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لمتداول السوينغ توقع تصحيحات للدخول إلى الصفقات وإضافتها عندما تتحرك الأسعار لصالحهم. احذر من استخدام استراتيجيات الاتجاه المضاد على الأزواج التي تتجه بقوة.

 

 

استنتاج

في تجارة المناقلة ، يجب أن نكون انتقائيين ونقوم بتحليل دقيق للتأكد من أننا نختار فقط إعدادات التداول ذات أعلى احتمالية لتحقيق الربح ، وهذا يستلزم دراسة الأوضاع الاقتصادية الحالية في الدول التي تهمنا ، وكذلك تطبيق أساليب إضافية للتحليل الأساسي والفني.

 

يجب استخدام تجديد المراكز كنهج طويل الأجل للتداول ، ولقد رأينا أن تجارة المناقلة تقدم فائدة مزدوجة للمتداول من حيث كسب الفائدة المحتمل والزيادات المحتملة في الأسعار ، ولكن ضع في اعتبارك أن التداول بالفائدة له مخاطره الخاصة التي يجب التقليل منها باستخدام تحديد حجم المركز السليم ومبادئ إدارة الأموال.